台南酒店經紀|專業酒店經紀人|酒店兼差|台南酒店上班本報特約–公司管理/苦熬多年的搜狗終將上市 搜狐成了最大贏家 – Yahoo奇摩新聞
日前,大陸搜狗正式向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書,搜狗IPO終於塵埃落定。 在此之前,王小川已多次表達IPO意願,去年開始,非上市公司搜狗每個季度發佈財報更是開了互聯網行業的先河,現在搜狗終於如願以償。2003年便從搜狐獨立出來的搜狗,算得上是PC互聯網的老人,2005年前成立的互聯網公司還有機會上市的,除了搜狗也只有豆瓣等極少數玩家了。 在PC時代百度牢牢佔據搜索老大位置時,搜狗是一個重要變數,卻一直處於一個與360搜索爭奪老二的尷尬位置。2013年與騰訊戰略結盟算是一個重要轉捩點,騰訊是搜狗得以IPO的重要外因,也是搜狗IPO的大贏家。 不過,搜狗成功IPO不只是因為騰訊,IPO後要想走得更遠同樣不會只依賴騰訊。從招股書透露的資訊來看,搜狗-騰訊-搜狐的關係,會跟微博-阿里-新浪的關係十分相似,搜狐將是最大贏家。 為什麼說今天是搜狗IPO的最佳時機? 每逢企業IPO,都有唱衰和看好的聲音,在我看來,不論搜狗上市後表現如何,現在都是搜狗IPO的絕佳時機,因為天時地利人和,錯過了這一波,恐怕就很難再有這麼好的時機了。 第一,天時:搜索市場迎來復蘇。 2016年搜狗所處的搜索大市場,因“魏則西事件”而嚴峻的監管受到消極影響,百度一度陷入歷史低谷,搜狗2016年度Q3營收環比下滑了6%。 不過,2017年從百度各個季度財報來看,這個影響已經淡化了,搜索市場正在復蘇,王小川在發佈Q2財報時,預計第三季度營收將保持39%-45%的同比增長,其中一個原因是:“16年魏則西事件的低谷已經消化掉了”,資本市場的擔憂被化解了。 第二,地利:中國大陸互聯網市場前景大好。 2016年以來,中概股集體爆發,阿裡4700億美金市值超越Amazon成為標誌性事件,騰訊、百度市值不斷突破歷史峰值,微博、陌陌、京東、網易、宜人貸、新浪、寶尊電商諸多中概股集體爆發,此時此刻是中概股的牛市。 2017年登陸美股的企業正在變多,可見大環境對搜狗利好,尤其是搜狗可對標的百度眼下的股價表現,成了搜狗在資本市場一個很好的參照物。 為什麼中概股會集體爆發?與中國大陸互聯網人口紅利、傳統行業落後給互聯網留下的滲透機會、中國大陸寬鬆的互聯網政策,息息相關,搜狗所處的資訊分發市場同樣處於增長中,線下廣告正在向線上轉移,搜索拿走了重要部分,搜狗也意圖在招股書中也向華爾街證明這點: 2016年中國整體線上搜索市場規模為人民幣765億元(約合115億美元),而2021年預計將達到人民幣2043億元,年符合增長率為21.7%。該增長主題得益于龐大且極具潛力的用戶群。艾瑞資料顯示,2016年中國來自每搜索用戶的營收為人民幣127.1元(約合19.1美元),而美國為152.8美元(IDC資料)。 第三,人和:PC移動端都有重量級夥伴。 數年前,中國大陸搜索市場競爭一度陷入白熱化。不過,移動搜索市場重量級玩家只有百度和搜狗,依託流覽器導流的360搜索眼下的競爭優勢在PC端,搜狗在PC端有搜狐、搜狗流覽器(三級火箭)以及QQ流覽器等流量導入,移動端則有微信、知乎等戰略夥伴,形成了穩定的流量和資料來源。 搜狗招股書中,未來五大戰略之一也是:“尋求適當的戰略投資和聯盟”,交朋友。因此,搜狗在此時此刻上市,是非常明智的。 搜狗會成為搜狐的“微博”嗎? 受搜狗IPO影響,搜狐在昨晚股價大漲,盤中漲幅一度超過16%。截至收盤,股價大漲7.45美元至64.50美元,漲幅達13.06%,然而,最新市值卻只有25億美金,與其三大門戶的地位不匹配。 說到搜狐就不得不提新浪,“浪狐易”是BAT前的中國大陸互聯網“三座大山”,在BAT崛起後,除了因為遊戲而繼續堅挺的網易外,新浪和搜狐從市值看反而有些落寞。不過,2016年以來,新浪股價從穀底的41.75美元漲到最新的116.59美元,漲幅高達179%,最新市值83.27億美元,百億美元俱樂部在望。 如此強勁表現,核心原因是其作為最大股東的微博業績表現強勁,為其貢獻營收和利潤,比如今年二季度,運營利潤同比增長就高達355%,微博股價2016年以來更是漲了近8倍,市值突破220億美元。可以說,新浪通過微博實現了“養兒防老”。 那麼,搜狗會不會成為搜狐的下一個微博? 搜狗眼下最大單一股東是騰訊,占股達到43.7%,但事實上,搜狐才是搜狗真正的大股東和控制者——招股書顯示,搜狐占股只有37.8%,但通過AB分層的股權結構設計,搜狐依然掌握著搜狗的控制權。 同時,張朝陽個人還持股9.2%,張朝陽和搜狐是一體的,兩者合併占股比例達到47%,超過騰訊,如果算上王小川以及搜狗管理層的,更是直接控股。在招股書“我們與搜狐、騰訊的關係”這個章節,搜狗透露其與搜狐、騰訊的三方協議中明確: “上市後三年內,搜狗董事會將由7人組成,其中4人來自搜狐,2人來自騰訊,剩下一個席位將是酒店經紀人我們的CEO;三年之後,搜狐將有權改變董事會的規模和構成,並且為騰訊提供三年內指派兩名董事會成員的權力。” 可見,在IPO前,搜狐與騰訊已達成默契,控制權只會屬於搜狐, “搜狐憑藉其Class B普通股以及與騰訊達成的協議,將有能力控制我們。因此,我們將在紐約證券交易名單中被列為受控企業。” 這種三角關係,跟新浪-微博-阿裡很相,阿里巴巴是微博僅次於新浪的二股東,持股比例高達31%。阿里巴巴更多是給微博帶去資源,2013年到2015年,微博的收入更是有大約三分之一來自于阿裡巴巴,但阿裡巴巴對於微博的業務戰略卻少有干涉。 微博在2016年進行內容大轉型,也與其獨立性有很強的關係,在業務層面,它與新浪和阿里都有很好的整合——一定程度上微博擔當了新浪的移動入口角色,但在變現上與淘系有很好的打通。 從招股書可以看到,搜狗要繼續利用搜狐與騰訊兩個戰略夥伴的資源,騰訊承諾,2018年9月前,在騰訊其他產品中,搜狗搜索都將是默認搜尋引擎。搜狗與騰訊的默認搜尋引擎合作將擴展到其他產品中,並持續到2023年,搜狐與搜狗的合作關係也不會變化。 因此,搜狗能否成為搜狐的下一個“微博”,關鍵還是要看搜狗能否像微博那樣找到一個適合自己的戰略方向,實現強勢崛起。 講了兩個故事的搜狗是小版百度 搜狗招股書中,曾在互聯網行業很著名的“三級火箭”策略、穩居第一陣營的流覽器沒有被提及,最核心的業務輸入法被歸結到“更簡單地表達和獲取資訊”這個使命上,搜狗主要講兩個故事,一個是關於移動搜索的,一個是關於人工智慧的。 1、移動搜索,一個並不性感的故事。 就移動搜索而言,搜狗強調中國大陸搜索市場的潛力,這是毋庸置疑的,儘管單靠搜索很難成為阿里、騰訊這樣的超級巨頭,但這個市場美國有穀歌這個世界最大互聯網公司,中酒店經紀人國有千億美金級公司百度存在,商業模式十分容易被理解,每年市場規模超過100億美金(2016年百度營收107億美元,搜狗營收6.6億美元)。 在搜索市場,搜狗強調自己的創新性和差異化,比如個性化搜索,比如Q